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      奇異期權,奇異型期權包括什么?

      Q1:奇異型期權包括什么?

      奇異型期權通常在選擇權、基礎資產已經期權有效期等內容上與標準化的交易所交易期權存在差異,主要有任選期權、百慕大期權、障礙期權和平均期權等

      Q2:場外期權和奇異期權的區別和聯系

      期權按是否在交易所上市,分為場內期權和場外期權。 按是否為常見的合約,分為普通期權和奇異期權。打個比方吧,人按性別區分,可以分為男人和女人,這好比場內期權和場外期權。 然后按否犯罪,可以分為正常人和罪犯,好比普通期權和奇異期權。 罪犯大部分是男人,但不等于男人都是罪犯。 奇異期權基本上都是場外期權,但不等于場外期權都是奇異期權,場外期權還有很多普通的常見期權。
      我覺得場外期權和奇異期權談不上區別和聯系,兩者只是按不同的方法,進行了不同的分類。目前在中國,較常見的奇異期權應當是 障礙型的鯊魚鰭期權,常用在某些固收類的理財產品上,保證本金前提下,預計準指數會帶來較高的收益,受到投資者的喜愛。

      Q3:奇異期權的主要品種

      1、打包合約(packages),是指將標準化的歐式看漲期權、歐式看跌期權、遠期合約及現貨標的資產作適當的組合,從而形成一種新的組合型的合約。
      2、非標準化美式期權(nonstandard american options),通常也稱“百慕大期權”(bermudan option),是相對于場內交易的標準化美式期權而言的。非標準化美式期權只能在期權有效期的某些特定日期可提前執行,而不是在期權有效期內的任一營業日都可提前執行。有些美式期權在不同時間執行將有著不同的協定價格。
      3、復合期權(compound options),是指一種期權合約以另一種期權合約作為標的物的期權,它實際上是期權的期權。
      4、任選期權,是指其持有者可在期權有效期內的某一時點選擇該期權為看漲期權或看跌期權,與傳統期權相比,任選期權的購買者具有更大的選擇權,而其出售者將承擔更大的風險,任選期權的期權費一般較高。
      5、障礙期權(barrier options)的收益取決于標的資產的價格是否在一定的時期內達到一定的水平,可分為敲出期權和敲入期權。
      6、回顧期權(lookback options)實質是一種特殊的歐式期權,它的收益取決于期權有效期內標的資產曾經達到過的最高價格或最低價格。
      7、呼叫期權(shout options)是一種特殊的歐式期權,這種期權的持有者有權在期權有效期內的某一時間鎖定一個最小盈利。
      8、亞式期權(asian options)是指收益取決于期權有效期內至少某一段時期之平均價格的期權。
      簡介奇異期權是指比常規期權(標準的歐式或美式期權)更復雜的衍生證券,這些產品通常是場外交易或嵌入結構。比如執行價格不是一個確定的數,而是一段時間內的平均資產價格的期權,或是在期權有效期內如果資產價格超過一定界限,期權就作廢。一般來說,奇異期權包括障礙期權、亞式期權、打包期權、回溯期權和復合期權等。其中障礙期權在此次“期權門”中上鏡率比較高 。

      Q4:什么叫做奇異期權

      奇異期權是比常規期權(標準的歐式或美式期權 )更復雜的衍生證券,這些產品通常是場外交易或嵌入結構。比如執行價格不是一個確定的數,而是一段時間內的平均資產價格的期權,或是在期權有效期內如果資產價格超過一定界限,期權就作廢。

      Q5:期權的平價公式如何推導

      if C-P+K<F long call short put
      if C-P+K?F short call long put

      Q6:請問如何通俗地理解買賣期權平價?

      我認為期權平價公式這樣理解通俗易懂,即行權價和到期日等因素都相同的認購和認沽期權,兩者時間價值相同,因此等式c-p=s-k成立。以上公式就是簡化后的期權平價公式,去除了行權價折現的考慮。
      展開點說,c是認購期權價格,p是認沽期權價格,兩者行權價相同,所以必然有一個為實值,另一個為虛值,假設此時認購為實值,那么認沽期權為虛值,認沽期權價格p全部為時間價值,認購期權時間價值也等于p,那么認購期權內在價值為c-p,內在價值還等于現貨價s-行權價k,所以有等式。
      補充說明,平價公式基本表達式為 C+Ke^(-rT)=P+S,其中e^(-rT)是貼現因子,不考慮利率貼現因子公式是簡化為C+K=P+S。
      另外,認購期權和認沽期權也說成看漲期權和看跌期權, 相同條件的認購期權和認沽期權為什么時間價值會相等呢?這個也好理解,因為時間價值主要由到期時間和標的物波動率決定的,到期時間和標的相同,行標價格也相同的認購和認沽期權自然時間價值相同。

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