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      債券自編案例

      我來幫TA回答

      債權法案例分析(1),高手才進來啊。。

      1、兄弟三人對房屋享有共同共有權
      2、合同有效。我國物權法規定,共同共有人處分共有的財產,要經過其他共有人的同意。但共有人已將財產處分的其他共有人可以要求無權處分人進行賠償。
      3、房屋所有權歸丁
      4、房屋租賃合同中房屋的修繕有出租人承擔。
      5、我國物權法規定租賃合同早于買賣合同的,不影響租賃關系。
      6、A夫婦可以主張買賣不破租賃。繼續承租房屋。
      丙應賠償甲、乙的損失。對丁不負賠償責任。
      7、我國物權法規定,和承租人構成親屬關系的親屬,在承租人去世后可以要求繼續承租房屋。

      案例解決:有關公司債券發行案例的思考題?

      首先國債泡沫已經出現,就是把國債變成了公司債券,這個對于非常有前景的大項目來說,籌集資金問題得以解決!但是要謹慎,因為有可能一些公司的債券被人購買了以后,企業倒閉什么的,使購買者的資金血本無歸!當然,我指的不是三峽這個債券!
      在我看來,手里有閑錢的還是購買一些黃金比較安全!因為這個是實實在在的貨幣衡量器!永遠不會造成很大很大的損失!當然升值空間也比較??!確是非常安全!

      用一個簡單的例子來說明股票和債券的區別.鄰居老王

      股票與債券都是有價證券,是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發行,又同在二級市場上轉讓流通。對投資者來說,兩者都是可以通過公開發行募集資本的融資手段。由此可見,兩者實質上都是資本證券。從動態上看,股票的收益率和價格與債券的利率和價格互相影響,往往在證券市場上發生同向運動,即一個上升另一個也上升,反之亦然,但升降幅度不見得一致。這些,就是股票和債券的聯系。股票和債券雖然都是有價證券,都可以作為籌資的手段和投資工具,但兩者卻有明顯的區別。
      1.發行主體不同
      作為籌資手段,無論是國家、地方公共團體還是企業,都可以發行債券,而股票則只能是股份制企業才可以發行。
      2.收益穩定性不同
      從收益方面看,債券在購買之前,利率已定,到期就可以獲得固定利息,而不管發行債券的公司經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率,股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動,盈利多就多得,盈利少就少得,無盈利不得。
      3.保本能力不同
      從本金方面看,債券到期可回收本金,也就是說連本帶利都能得到,如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司,就不能再收回,只要公司存在,就永遠歸公司支配。公司一旦破產,還要看公司剩余資產清盤狀況,那時甚至連本金都會蝕盡,小股東特別有此可能。
      4.經濟利益關系不同
      上述本利情況表明,債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權,而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同,就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理,而股票持有者,則有權直接或間接地參與公司的經營管理。
      5.風險性不同
      債券只是一般的投資對象,其交易轉讓的周轉率比股票較低,股票不僅是投資對象,更是金融市場上的主要投資對象,其交易轉讓的周轉率高,市場價格變動幅度大,可以暴漲暴跌,安全性低,風險大,但卻又能獲得很高的預期收入,因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。
      另外,在公司交納所得稅時,公司債券的利息已作為費用從收益中減除,在所得稅前列支。而公司股票的股息屬于凈收益的分配,不屬于費用,在所得稅后列支。這一點對公司的籌資決策影響較大,在決定要發行股票或發行債券時,常以此作為選擇的決定性因素。
      由上分析,可以看出股票的特性:第一,股票具有不可返遞性。股票一經售出,不可再退回公司,不能再要求退還股金。第二,股票具有風險性。投資于股票能否獲得預期收入,要看公司的經營情況和股票交易市場上的行情,而這都不是確定的,變化極大,必須準備承擔風險。第三,股票市場價格即股市具有波動性。影響股市波動的因素多種多樣,有公司內的,也有公司外的;有經營性的,也有非經營性的;有經濟的,也有的;有國內的,也有國際的;等等。這些因素變化頻繁,引起股市不斷波動。第四,股票具有極大的投機性。股票的風險性越大,市場價格越波動,就越有利于投機。義

      債券是什么意思,說的直白些,謝謝啦!最好舉個例子

      國債,說白就是國家借你的錢去建造工程之類的,你的收益等于你借的那筆錢的利息。就等于銀行貸款給你,你到期了就要還錢和給利息給銀行。 債券中,你自己的角色就等于銀行。

      民營上市公司債務違約頻現該怎么解決?

      近一段時間以來,債券市場信用風險加速暴露,一些民營上市公司或持有上市公司的集團接連出現債券違約,引發了市場的擔憂。業內人士認為,這些債務違約,體現出金融與債務雙重監管大背景下,一些企業自身經營和財務控制能力出現了問題,債券市場的風險整體仍然可控。

      民營上市公司債務違約頻現

      潮水退去之后,才知道誰在裸泳。近期,信用債市場風險加速暴露。5月28日,中德證券發布公告稱,“16凱迪01”、“16凱迪02”、“16凱迪03”持有人會議于近期召開,會議審議通過《關于要求發行人提前清償本期債券的議案》等5項議案,未通過《關于授權受托管理人向發行人采取法律措施并由債券持有人承擔全部費用的議案》。

      而在稍早之前,則出現了企業發債10億元幾乎全部流標的情況。5月21日,東方園林發布公告稱,公司公開發行不超過15億元的債券已經獲批,原本計劃發行的10億元公司債券,實際發行規模僅0.5億元。業內人士認為,在信用收縮的大環境下,資質較差的企業,尤其是民營企業和部分城投平臺再融資壓力進一步加大,這可能將繼續加快相關信用風險的暴露。

      WIND統計數據顯示,自2018年以來不到5個月的時間內,已經發生至少19起債券違約事件,涉及發行主體11家,合計債券余額為176.04億元。除此前的春和集團、大連機床、丹東港、億陽集團外,新增違約主體5家,分別為上海華信、富貴鳥、凱迪生態、神霧環保和中安消。與2016年不同的是,本輪違約多集中在民營上市公司、其中包括一些較知名的上市公司,因此引發了市場對風險蔓延的擔憂。

      中金公司認為,本次“違約潮”并非事出偶然,本輪債務違約加速受去年底來融資環境收緊所驅動,尤其是資管新規出臺后銀行非標資產快速回表為地方與民企的資金鏈帶來了不小的壓力。同時,多項去宏觀政策疊加,包括財政支出放緩、地方融資及基建投資監管趨嚴,表內信貸額度偏緊等,也加劇了企業融資的壓力。

      中泰證券首席經濟學家李迅雷對記者表示,這一情況的發生,主要是供給側結構性改革和產業調整所致。由于中國經濟區域發展差異較大,違約的企業主要集中在東北地區以及其他一些經濟形勢相對較差的地區。從行業來看,違約事件主要集中在一些面臨較大行業分化和環保壓力的傳統產業。

      上市公司發債熱情高漲

      Wind統計顯示,今年以來上市公司信用債發行規模已達4465.34億元,而去年同期僅為979.41億元,增幅高達355.92%。大幅攀升背后,上市公司償債壓力進一步提升。截至目前,A股上市公司存量信用債規模已達28188.96億元。其中,年內償債規模將達5436.61億元。即使扣除年內發行的短融,償債規模仍達3666.11億元。

      從行業分布來看,按照細分行業分類,房地產發債規模最高,達到了864.9億元,緊隨其后的是電力能源行業,達到了831.9億元,采礦行業發債規模也達到了215億元。這三類行業發債規模占上市公司發債總量的比例達42.81%。Wind統計顯示,在年內上市公司債券到期情況方面,包含多個細分行業的制造業到期債券規模為1761億元,其次為電力能源行業,到期規模為822.6億元,房地產行業為717.86億元。

      東方金誠評級公司首席分析師蘇莉認為,強監管下發生的信用收縮對債券發行人構成了一定的挑戰,融資成本和再融資難度有了較大的提升,尤其是對“借新還舊”過度依賴的企業沖擊較大。具體來說,部分負債高企、盈利能力出現顯著下降的民營企業或較為邊緣化的國企,尤其是處于產能過剩領域企業或成為信用風險暴露的集中區;部分面臨債券到期和回售壓力的房地產企業,在再融資難度明顯上升的情況下,也有可能出現新的違約主體。

      另一方面,公開信息顯示,年報公布后,上市公司的償債能力正在受到交易所的高度關注。以飛樂音響為例,5月18日,上交所對其下發2017年年度報告的事后審核問詢函,問詢函要求該公司結合業務構成、資金使用安排、經營情況,說明報告期資產負債率大幅上升的原因,并要求上市公司結合短期借款規模、流動資金等,分析公司的短期償債能力、是否存在短期償債風險以及應對措施。

      債券市場信用風險整體可控

      盡管債券違約事件時有發生,但業內人士普遍認為,債券市場的信用風險仍然整體可控。李迅雷強調,從違約金額來看,信用債違約金額比例還不到1%,大概只有0.4%、0.5%左右,遠遠低于目前銀行的壞賬水平,在一個正常的范圍內。李迅雷表示,從金融監管角度來講,要打破剛性兌付,所以不排除接下來還有不少公司出現違約。他指出,應當要有防范發生系統性風險的意識,做好預期引導。

      中信證券則認為,近期頻繁爆發的信用風險事件,各家主體違約的導火索和根源有所不同,其風險的積聚與爆發不在貨幣政策或流動性環境,而在于自身經營和財務控制能力。在穩和防風險目標下,預計原有風險處置將更加溫和,防范新風險積聚。未來信用風險總體會更為緩和,但結構上低評級主體仍然面臨一定風險。

      中金公司建議,在政策層面,要遏制風險蔓延,短期內需要提供必要的流動性支持及較穩定的政策預期,保持社融增速環比在一個較合理的水平有助于穩定總體融資條件及總需求,同時盡快頒布資管新規的執行細則及過渡期的安排也有助于“非標”資產有序退出,降低“踩踏”風險。中長期制度建設方面,金融去不能“單兵突進”,平穩去需要財稅體制改革及低質量信用資產平穩退出機制等方面的配合。

      蘇莉認為,近期及后續可能出現的違約案例是我國信用債市場去除剛性兌付面紗之后呈現的信用風險本來狀態,信用風險的還原和釋放將促使信用債市場回歸信用風險定價的本源,引導投資者理性平衡信用風險與收益,有助于消除系統性風險的隱患。不過,在相對集中暴露信用風險的階段,也需要避免金融機構集體非理性和踩踏效應導致風險傳染性加劇。建議債券市場投資者提升信用風險識別和組合管理能力,對債券風險的暴露制定應對預案,冷靜應對信用風險。

      在哪看公司債券的履約或者違約記錄??求解??

      一、簡化申報程序,精簡申報材料,提高審核效率
      (一)簡化申報程序。落實《國務院關于規范國務院部門行政審批行為改進行政審批有關工作的通知》(國發[2015]6號)文件精神,地方企業直接向省級發展改革部門提交企業債券申報材料,抄送地市級、縣級發展改革部門;省級發展改革部門應于5個工作日內向我委轉報。省級發展改革部門要加強對區域內發債企業的輔導、培訓,做好政策解讀,指導發債企業根據有關法律法規和規范性文件制作申報材料。鼓勵省級發展改革部門結合投資項目資金安排和企業債券發行,統籌做好項目投融資工作。
      (二)精簡申報材料。企業債券申報不再要求提供省級發展改革部門預審意見(包括土地勘察報告,當地已發行企業債、中期票據占GDP比例的報告等)、募集說明書摘要、地方關于同意企業發債文件、主承銷商自查報告、承銷團協議、定價報告等材料,改為要求發行人對土地使用權、采礦權、收費權等與債券償債直接有關的證明材料進行公示,納入信用記錄事項,并由征信機構出具信用報告。
      (三)提高審核效率。我委將委托第三方專業機構就債券申報材料的完備性、合規性開展技術評估,同時優化委內審核程序。債券從省級發展改革部門轉報直至我委核準時間,應在30個工作日內完成(情況復雜的不超過60個工作日),其中第三方技術評估不超過15個工作日。
      二、分類管理,鼓勵信用優良企業發債融資
      (四)信用優良企業發債豁免委內復審環節。符合以下條件之一,并僅在機構投資者范圍內發行和交易的債券,可豁免委內復審環節,在第三方技術評估機構主要對信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進行技術評估后由我委直接核準。
      1、主體或債券信用等級為AAA級的債券。
      2、由資信狀況良好的擔保公司(指擔保公司主體評級在AA+及以上)提供無條件不可撤銷保證擔保的債券。
      3、使用有效資產進行抵、質押擔保,且債項級別在AA+及以上的債券。
      (五)放寬信用優良企業發債指標限制。債項級別為AA及以上的發債主體(含縣域企業),不受發債企業數量指標的限制。
      (六)創建社會信用體系建設示范城市所屬企業發債及創新品種債券可直接向我委申報。符合以下條件之一的,企業可直接向我委申報發行債券(須同時抄送省級發展改革部門,由省級發展改革部門并行出具轉報文件),第三方技術評估時間進一步縮減至10個工作日。
      1、創建社會信用體系建設示范城市所屬企業發行的債券。
      2、創新品種債券,包括“債貸組合”,城市停車場建設、城市地下綜合管廊建設、養老產業、戰略性新興產業等專項債券,項目收益債券,可續期債券等。
      三、增強債券資金使用靈活度,提高使用效率
      (七)進一步匹配企業資金需求。支持企業利用不超過發債規模40%的債券資金補充營運資金。發債企業可選擇以一次核準、分期發行的方式發行債券。充分發揮商業銀行綜合融資協調能力優勢,鼓勵商業銀行利用直接融資和間接融資雙重手段,承銷以“債貸組合”方式發行的企業債券,并探索通過專項委托審核等方式,推動項目資金足額到位,統籌防范金融風險。
      (八)支持債券資金用于項目前期建設。為滿足項目前期資金需求,企業債券資金可用于處于前期階段的項目建設。企業申報債券時,對于已開工項目,應提供項目合規性文件;對于處于前期階段的項目,應提供擬支持的項目名單,但嚴禁企業虛報項目套取債券資金。
      (九)允許債券資金適度靈活使用。為提高債券資金使用效率,對閑置的部分債券資金,發行人可在堅持財務穩健、審慎原則的前提下,將債券資金用于保本投資、補充營運資金或符合國家產業政策的其他用途,但不得由財政部門統籌使用,或用于股票投資等高風險投資領域。
      (十)確保債券資金按時到位用于項目建設。發行人應確保債券資金按募集資金投資項目進度按比例到位,保證項目順利實施。發行人應加強債券資金專戶管理,嚴格通過專戶支付募集資金用于項目建設。發行人應每半年將債券資金使用情況、工程下一步資金使用計劃、募集資金投資項目進展情況(包括項目批復和進展情況)等進行公開披露;主承銷商應每半年提供債券資金使用情況分析,向省級發展改革部門報備。對小微企業增信集合債券,要按照《小微企業增信集合債券發行管理規定》(附件1)進行規范管理。
      (十一)允許債券資金按程序變更用途。如募集資金投資項目實施確有困難,需要辦理募投項目變更的,發行人應及時按程序辦理變更手續。對用于保障性住房項目建設的債券資金,確需變更用途的,應由省級發展改革部門征求省級住建部門意見后,由發行人召開債券持有人大會審議通過方可實施。
      四、做好企業債券償債風險分解
      (十二)規范開展債券擔保業務。承擔債券擔保的融資性擔保機構應建立符合審慎經營原則的擔保評估制度、決策程序、事后追償和處置制度、風險預警機制和突發事件應急機制,制定嚴格規范的業務操作規程,加強對提供擔保債券的風險評估和管理,做好債券風險分解。
      (十三)鼓勵開展債券再擔保業務。鼓勵融資性再擔保機構承擔企業債券再擔保業務,進一步分解債券償債風險。鼓勵地方通過資金注入、財政補貼等方式,支持新設立的或已有的融資性再擔保機構做大做強。
      (十四)探索發展債券信用保險。鼓勵保險公司等機構發展債券違約保險,探索發展信用違約互換,轉移和分散擔保風險。
      五、強化信息披露
      (十五)完善企業債券信息披露規則。我委將以投資者需求為導向,完善《企業債券發行信息披露指引》(附件2)等企業債券信息披露規則體系,明確各方法律責任和追責機制,依法追究違規信息披露、欺詐發行等違法違規行為的責任,對發行人和相關中介機構及其責任人依法依規進行嚴厲處罰并記入信用記錄。構成犯罪的,由有關部門依法追究刑事責任。
      (十六)發行人是信息披露的第一責任人。發行人對信息披露內容負有誠信責任,必須確保信息披露真實、準確、完整、及時。發行人應全面配合中介機構開展盡職調查,按要求提供財務會計資料和其他資料;在存續期內定期披露財務數據、債券資金使用情況等相關信息,并及時依法依規披露募投項目變更等存續期內可能影響償債能力的重大事項。
      (十七)中介機構應協助發行人做好信息公開工作。主承銷商必須誠實守信、勤勉盡責,對發行人進行盡職調查,充分了解發行人的經營情況和償債風險,對發行人的申請文件和信息披露資料進行全面審慎核查,對申請文件的合規性承擔責任,對發行人的償債能力做出專業判斷,并有充分理由確信發行人披露的信息真實、準確、完整、及時,持續督導發行人規范運作。會計師事務所、評級機構、律師事務所、資產評估機構等中介機構必須遵照執業規范和監管規則,對相關文件資料進行核查和驗證,確保其出具的專業文件真實、準確、完整、及時。
      六、強化中介機構責任
      (十八)提高債券申報材料質量。主承銷商應組建有企業債券承銷業務經驗的項目團隊,按照行業公認的業務標準、職業道德規范對發行人的基本情況、經營情況、治理情況、財務情況、信用情況、募集資金使用情況、增信情況等進行全方位的實地盡職調查,針對每家發行人情況制定工作時間計劃,采取問卷調查、審查文件、現場取證、詢問當事人等形式收集相關材料,充分了解發行人的經營狀況及其面臨的風險和問題,協助發行人真實、準確地制作相關申報材料,并妥善保管盡職調查報告。
      (十九)提高主承銷商存續期持續服務能力。主承銷商應建立承銷債券的檔案系統,在債券存續期間勤勉盡責,協助發行人做好存續期債券管理工作,督促發行人做好還本付息工作安排。凡因機構變動、人員流動等因素,致使債券工作出現缺失的,將追究相關主承銷商等中介機構的責任。
      (二十)規范評級機構服務。信用評級機構應充分了解發行人相關信息,揭示債券風險,確保評級機構結果獨立、客觀、公正,嚴禁承諾評級級別、虛增級別、“以價定級”和惡意價格競爭等不正當行為。在債券存續期間,信用評級機構應切實履行跟蹤評級義務,發生影響債券信用評級的重大事件時,應及時調整債券信用級別并予以公開披露。
      (二十一)強化中介機構主辦人責任。對因中介機構主辦人責任,導致在債券申報材料和存續期管理中出現重大失誤或遺漏,風險揭示嚴重缺失,存在市場違約案例或不盡職盡責行為的中介機構主辦人員,按照《證券法》有關規定,給予警告、罰款等懲罰措施,構成犯罪的,依法追究刑事責任。
      七、加強事中事后監管
      (二十二)充分發揮省級發展改革部門在事中事后監管中的作用。我委委托省級發展改革部門做好債券存續期監管有關工作。省級發展改革部門應承擔區域內企業債券事中事后監管責任;加強對募集資金投資項目建設進度的監督檢查,確保債券資金切實發揮作用;發現可能影響企業償債能力或影響債券價格的重大事件,應及時協調解決,必要時向我委報告;實施企業償債能力動態監控,提前與發行人進行溝通,督促發行人做好償還本息準備。
      (二十三)加強企業債券存續期“雙隨機”抽查。按照《國務院辦公廳關于推廣隨機抽查規范事中事后監管的通知》(國辦發[2015]58號)文件精神,我委(或委托省級發展改革部門)將對企業債券存續期管理實行“雙隨機”抽查,通過隨機抽取債券發行人、隨機選派抽查人員,檢查企業債券募集資金合規使用情況,并通過電子化手段,做到全程留痕,實現責任可追溯。
      八、加強信用體系建設
      (二十四)建立健全企業債券市場信用體系。貫徹落實國務院《社會信用體系建設規劃綱要(2014-2020年)》的要求,我委將建立健全企業債券市場信用體系,建立包括發行人基礎信息、債券信息、發行人及中介機構相關人員信息、監管備忘錄、抽查情況及輿情監測信息在內的企業債券信用信息平臺系統,并與我委信用信息系統實現互聯互通。通過守信激勵和失信懲戒,規范企業債券相關主體行為,并與金融業監督管理部門建立信用信息共享機制,有效防控企業債券信用風險。
      (二十五)加強中介機構信用管理。我委制定了《企業債券中介機構信用評價辦法》(附件3),對承銷機構、信用評級等中介機構建立信用檔案,通過專業評價、案例評價、抽查評價等方式對中介機構實施評價,通過信用水平分類對中介機構實施守信激勵和失信懲戒措施,對優質承銷機構和信用評級機構推薦的企業債券項目實行綠色通道。
      (二十六)以信用建設促進城投公司加強自我約束和市場約束。城投公司應嚴格遵守國務院有關文件規定,切實實行市場化、實體化運營,建立與信用的嚴格隔離。對不具備自我償債能力的空殼型地方融資平臺的發債申請不予受理。對連續多次發債及區域城投公司發債較多的,要加強誠信考核和信息披露,強化風險監測控制。對擅自調用發行人資金、嚴重拖欠發行人賬款的部門記入信用檔案。發行人應對募集資金投資項目的償債資金來源及其合規性、履約能力等進行充分披露,嚴禁擔?;蜃兿鄵P袨?。市場投資者依據城投公司債券自身信用狀況自行承擔投資責任。