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      債券自發自還案例

      我來幫TA回答

      請教債券投資的盈利模式

      既然債券可以交易,通過交易就可以發現其價格。
      因為債券可以上市進行交易,就象在市場上銷售的任何東西,它的價格是由市場自發發現的,始終圍繞實際價值上下浮動,有人買有人賣;當買的人多了價格就上升,當賣的人多的價格就下跌;為什么有人買或者有人賣,那可能有多種情況了,例如持有人急需現金、銀行存款利率上升或者下跌了、股票市場巨大波動了、老百姓收入增加急需投資了等等...很多! 所以買賣債券某些情況下并不是以盈利為目的,或許為了資金的匹配,規避不同時期的風險;在市場上交易的債券、股票以及任何商品也都是一樣的,有人賺有人虧,它的交易成本不會影響到價格,在市場上行走的投資者不是每次都賺錢的,不是每次都能把交易成本轉嫁出去,最終轉嫁要看是否有投資者接盤,愿意支付這個成本,沒人愿意接盤其價格自然會下跌直到有人愿意買為止,所以說市場會發現價格。
      收益率是否越來越低,這種說法是沒有分開單個投資者來看,而是從債券本身上講;因為交易成本是分攤到每一次每一個交易的雙方,并不體現在債券價格上;就像上市交易了10年的股票,每天交易量那么大,換手率那么高,因為交易成本的累計是不是它的價格一定比新發行的股票高了,不是吧!“四川長虹”這個股票上市交易14年了,現在價格還是6元??!債券和股票是有內在價值的。例如當某個面值100元年利率2%的債券因為市場波動價格下跌成98元,對于某個投資者來說當它用98元的成本去買價值100元的債券,實際收益率是提高了,因為該債券到期贖回是按100元面值兌換,其收益率:[100*(1+2%)-98]/98*100%=4.08%,比原來的收益率2%高了一倍,對于接盤的投資者來說即使除去0.1%的手續費也是賺大了。

      地方債的權威解讀

      如何進一步防范風險
      2011年一段時間,中國地方性債務問題引起了國際和國內社會的關注,而隨著審計部門摸清10萬億元地方債的基本情況,更多的關注集中在了如何進一步防范風險。
      2011年8月16日財政部、中國銀監會相關負責人針對地方債的相關問題進行了解答。
      問題一:總體情況如何?
      根據審計署結果,截至2010年底,全國地方性債務余額107174.91億元,其中:負有償還責任的債務占62.62%;負有擔保責任的或有債務占21.8%;可能承擔一定救助責任的其他債務占15.58%。
      分級次看,全國省級、市級和縣級性債務余額比例分別占29.96%、43.51%和26.53%;分地區看,東部11個?。ㄖ陛犑校┖?個計劃單列市性債務余額占49.65%,中部8個省占23.06%,西部12個?。ㄗ灾螀^、直轄市)占27.29%。
      財政部相關負責人表示,多年來,地方通過舉債融資,促進了地方經濟社會發展,對應對兩次金融危機發揮了一定積極作用,汶川特大地震發生后,四川省各級籌措性債務資金558億元用于災后重建,推動災后恢復重建的順利實施。
      “地方通過舉債融資,為推動民生改善提供重要支撐?!必斦肯嚓P負責人說,截至2010年底,地方各級投入教育、醫療、科學文化、保障性住房、農林水利建設等民生方面的債務余額達13753.12億元,有力地促進了社會事業發展,此外,還有59466.89億元投入到交通運輸、市政等基礎設施和能源建設領域,促進了經濟社會發展和民生改善。
      問題二:風險狀況怎樣?
      根據審計結果,我國地方性債務風險總體可控。從債務規???,至2010年底,負有償還責任的債務余額與地方綜合財力的比率,即負有償還責任的債務率為52.25%。如果負有擔保責任的債務全部轉化為償債責任計算,債務率為70.45%,低于100%的警戒線。
      從債務結構看,我國性債務以內債為主,2010年末,地方性債務的債權人主要以國內機構和個人為主,地方性債務是多年累積而成,30多年來,地方通過自身經濟發展和財力增長,償債能力不斷提高,償債條件不斷改善,逾期違約率一直處于較低水平。
      從償債條件看,除財政收入外,中國地方擁有固定資產、土地、自然資源等可變現資產比較多,可通過變現資產增強償債能力。此外中國經濟處于高速增長階段,基礎設施建設給地方經濟和收入創造了增長空間,有利于改善其償債條件。
      2011上半年,銀監會著力推進地方融資平臺貸款的退出管理、合同補正、追加抵質押物、增提撥備和提高資本占用成本等任務,取得階段性成效,平臺貸款風險整體可控。
      部分地區和行業償債能力弱,存在風險隱患,如個別地方負有償還責任的債務負擔較重,部分地方的債務償還對土地出讓收入的依賴較大,部分地區高速公路、普通高校和醫院債務規模大、償債壓力較大等。對部分地區和行業存在的風險隱患,需要未雨綢繆,采取有效措施,妥善處理存量債務,嚴格控制新增債務,防范和化解可能出現的風險。
      問題三:如何進一步防范風險?
      為有效防范地方性債務風險,近幾年來,國家出臺一系列措施,2010年6月,國務院專門下發了通知,從多方面對加強地方融資平臺公司管理工作進行全面部署,各相關部門也相繼從擔保、風險控制等規范地方融資平臺。
      財政部這位負責人表示,財政部目前正在會同有關部門積極做好加強地方性債務管理,這包括:
      ——妥善處理債務償還和在建項目后續融資。還款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目,除法律和國務院另有規定外,不得繼續通過融資平臺公司融資,應通過財政預算等渠道,或采取市場化方式引導社會資金解決建設資金問題。
      ——繼續抓緊清理規范融資平臺公司。有的在落實償債責任和措施后要剝離融資業務,不再保留融資平臺職能;有的要充實公司資本金,完善治理結構,實現商業運作,引進民間投資改善股權結構。
      ——堅決禁止違規擔保行為。地方各級國家機關以及學校等以公益為目的的事業單位、社會團體要嚴格執行有關規定,不得違法違規舉借債務,不得出具擔保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔保協議,不得以機關事業單位及社會團體的國有資產為其他單位和企業融資進行抵押或質押等。
      ——加快研究建立規范的地方舉債融資機制。抓緊研究建立地方債務風險預警機制,將地方債務收支納入預算管理,逐步形成與社會主義市場經濟體制相適應、管理規范、運行高效的地方舉債融資機制。
      中國銀監會這位負責人說,下半年,銀監會將用科學的機制讓風險早暴露、早發現、可度量和早干預,嚴格依據有關要求,控制新增貸款風險。審慎開展與地方之間的戰略合作,加強土地抵押貸款管理,切實根據現金流覆蓋情況分類計提風險資本。
      宋清輝:解決地方債問題要“開明渠,堵暗道”
      近年來地方債增長很快,根據審計署審計結果,截至2013年6月,我國地方性債務是17.9萬億元,總體還是安全可控的。
      如何解決地方“身背重債”現象?殷強表示,根據《意見》,就是說借債只能以一種方式,就是發債券,不能再以其他方式借債。這比私下借債好很多,老百姓可以知道借了多少債,債往哪兒用,社會可以監督。如果私自借債,或者通過融資平臺借債,不光老百姓不知道,甚至自己都搞不清楚。
      經濟學家宋清輝也認為,此次規范債務管理的最大亮點,就是跳出了以往“更側重于如何堵后門”的局限性,《意見》更強調“疏堵結合”。
      必須尋求融資方式轉變
      宋清輝表示,2015-2020年將是我國地方債發行的高峰期,地方基礎設施融資方式也將發生重大變化,主要表現在三個方面:一是有一定收益的公益性項目將通過地方專項債券、PPP等方式解決;二是經營性項目主要通過普通企業債券、資產證券化產品等方式解決;三是無收益的公益性項目將主要通過地方一般債券解決。
      2016年預計發行地方債約四萬億元嚴防地方違規舉債
      專家表示,亟待用相關法律來規范地方債管理上存在的問題
      ■本報記者孫華
      “地方債監管難度較大,個別地方存在明目張膽地違規舉債的嚴重問題,存在發生局部風險的可能性。這些問題說明對于違規舉債的法律問責機制還沒有建立起來,因此亟待用相關法律來規范地方債管理上存在的問題,必要時法律可以授權財政部等相關部門?!苯洕鷮W家宋清輝表示。
      據財政部網站顯示,日前財政部部長樓繼偉在第十二屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議上所做的《國務院關于規范地方債務管理工作情況的報告》(以下簡稱《報告》)中表示,近日,地方違規舉債、變相舉債仍有發生,監管難度較大。一些地方仍然違規舉債,或為企業舉債違規提供擔保承諾等;個別金融機構繼續為地方違規舉債提供支持,并要求進行擔保?!懊鞴砂祩钡茸兿嗯e債行為時有發生,監管難度較大。

      債券自發自還,青島與山東并列是什么意思?

      你想問青島是不是變成直轄市了是,吧?應該還沒有。說是山東省不同意。 它還靠著青島提升山東的GDP呢。不過國家怎么考慮就不知道了

      如何調動員工的積極性?

      員工的積極性是由多個方面的因素共同決定的,當然這也跟管理者的管理能力與激勵能力密不可分,在這一點上推薦大家看下《員工管理必讀12篇》來提升相應的能力。

      通常情況下,影響員工積極性的因素可以分為兩大類,員工自身因素和非員工因素。

      員工自身因素包括:

      1、員工自身的工作能力

      員工目前掌握的專業知識技能和工作能力是否可以支持員工完成這項工作。

      2、成就動機

      成就動機是員工想要完成任務的態度,渴望將事情做得更為完美,這種情況下,即使缺乏激勵和監督,也能有效將任務完成。

      3、自我效能與自我激勵

      自我效能是指員工在遇到挑戰和挫折時的態度和行為。

      非員工自身因素包括:

      1、激勵制度和激勵措的影響

      激勵可以分為獎勵和懲罰、物質激勵與精神激勵,可以從這四個維度去分析下你們公司目前的激勵政策是否有效完善。

      2、工作/任務本身對員工的影響

      “工作/任務本身”可以從兩個角度去詮釋,一是這項工作特性是不是員工喜歡的,很大程度上影響員工在完成工作時的積極性;二是這項任務目標設定是否合理,過高的目標會讓人自暴自棄,過低的目標又會影響員工完成的效率。

      3、上司/同事等周邊環境對員工的影響

      在實際工作中,您可以通過溝通、考核等多種方式去驗證影響員工積極性的主要原因是什么。

      很多管理者在員工積極性不高的時候首先會想到激勵,但激勵的一個重要前提是這個人是否值得激勵,激勵以后就能產生高的績效嗎?因此,在這里我們首先要明確一點,即提高員工積極性的最終目的是為了提高工作績效,下圖是針對不同員工,建議的處理方法供您參考:


      1、需要判斷這個員工是否具備履行職責、完成任務的工作能力,如果員工具備了工作能力,而是在工作態度上存在什么問題時,可以通過溝通明確下是哪里出了問題,如果是公司層面的問題(即非個人原因)時,可以通過改善激勵措施進行調整。

      2、如果員工工作能力比較差、工作態度也比較差時,作為管理者你先要反思下是不是公司的甄選和評估環節出了問題,也可以放心大膽的辭退

      3、最后一類就是比較麻煩的一類,面對工作能力比較差但工作態度很好的員工時,建議可以通過判斷員工的工作潛力(即是否具備了崗位要求的核心素質能力)去判斷應該如何處理。如果具備了一定工作潛力,通過培養可以逐漸勝任時,建議通過適當的工作指導和培訓來鍛煉員工;如果不具備工作潛力但態度很積極時,建議通過引導和溝通幫助員工找到適合自己的工作崗位。

      自古深情留不住,往往套路得人心,想要激發員工的積極性?很簡單,只要明白這幾點,你就是專家,你就是一個優秀的管理者。

      1)完善的獎懲制度。動人心的不是鼓勵,而是金錢。想要調動員工的積極性,最直接并且有效的方式就是加薪,績效和完善的獎懲制度。有的時候員工沒有積極性的原因只因沒有完善的獎懲制度。

      2)合理安排工作任務。人是感性的動物,不管身處何地,身居何職,都講究一個舒心、喜歡和愿意。很多公司喜歡高壓政策,喜歡滿負荷工作制度。但那樣不長久,一個可持續長久發展的公司在擁有完善的獎懲制度之后,還會有針對員工的福利政策。比如合理安排員工作息時間,業余時間,團建,生日,野外擴展訓練。過往的案例證明這種方式很有效。

      3)展望未來。一般對職場新人最有效,說白了就是畫大餅。職場新人將工作看得很重,凡事認真負責,生怕做錯事給上司留下不好的印象,影響下一步晉升。所以,當你將公司的前景,未來的發展,甚至是他的職業初步規劃一描述,新員工的積極性就都調動起來了。

      4)精神文明建設。一個有企業文化的公司,一個有樹人精神的公司是偉大的公司。想要調動員工的積極性,那就要注重員工的精神文明建設,向心力、凝聚力、榮譽感、使命感、責任心等。工作雖然為了錢,但不是為了錢才去工作。與其許諾金錢、崗位、不如賦予員工一些不同尋常的使命,讓員工喜歡這份工作,熱愛這份工作,在得到應有的報酬之外,愿意維護公司的利益。

      5)勞有保障,勞有所樂,老有所養。在之前我已經強調過完善的獎懲制度的重要性。但這還不夠,勞有保障和勞有所樂我們很好理解。但是這個老有所養,指的不是在職員工,而是在職員工家屬。有的時候企業忽略了職工家屬的心情,如果能在這方面照顧一些貧困職工家庭,那么這個企業有了名聲,亦對員工有了交待。

      試問這樣一個好的企業,該公司的員工只要腦袋正常就不會輕易離職。更別提所謂的積極性了,員工甚至會宣揚企業的這些好處,會進一步增加企業的軟實力。

      債券的收益怎么算的

      債券的收益?計算方法人們投資債券時,最關心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益,一般使用債券收益率這個指標。債券收益率是債券收益與其投入本金的利率,通常用年率表示。債券收益不同于債券利息。債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積。但由于人民在債券持有期內,還可以在債券市場進行買賣,賺取價差,因此,債券收益除利息收入外,還包括買賣盈虧差價。
      決定債券收益率的主要因素,有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為:
      債券收益率=(到期本息和-發行價格/發行價格*償還期限)*100%
      由于債券持有人可能在債務償還期內轉讓債券,因此,債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計算公式如下:
      債券出售者的收益率=(賣出價格-發行價格+持有期間的利息/發行價格*持有年限)*100%
      債券購買者的收益率=(到期本息和-買入價格/買入價格*剩余期限)*100%
      債券持有期間的收益率=(賣出價格-買入價格+持有期間的利息/買入價格*持有年限)*100%
      如某人于1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券,并持有到1996年1月1日到期,則:
      債券購買者收益率=[(100+100*10%-102)/102*1]*100%=7.8%
      債券出售者的收益率=(102-100+100*10%*4/100*4)*100%=10.5%
      再如某人于1993年1月1日以120元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券,并持有到1998年1月1日以140元的價格賣出,則債券持有期間的收益率=(140-120+100*10%*5/120*5)*100%=11.7%。
      以上計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益,據此計算出來的收益率,即為復利收益率。

      債券的收益包括哪些內容?影響債券收益率的主要因素是什么?

      債券的投資收益主要由兩部分構成:一是來自債券固定的利息收入,二是來自市場買賣中賺取的差價。這兩部分收入中,利息收入是固定的,而買賣差價則受到市場較大的影響。
      影響債券投資收益的因素有:
      (1)債券的票面利率
      債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發行時的市場利率、債券期限、發行者信用水平、債券的流動性水平等因素。發行時市場利率越高,票面利率就越高;債券期限越長,票面利率就越高;發行者信用水平越高,票面利率就越低;債券的流動性越高,票面利率就越低。
      (2)市場利率與債券價格
      由債券收益率的計算公式可知,市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關系,即當市場利率升高時債券價格下降,市場利率降低時債券價格上升。市場利率的變動引起債券價格的變動,從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高,債券買賣差價為正數,債券的投資收益增加;市場利率降低,債券買賣差價為負數,債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降,投資者如果能適時地買進賣出債券,就可獲取更大的債券投資收益。當然,如果投資者債券買賣的時機不當,也會使得債券的投資收益減少。
      與債券面值和票面利率相聯系,當債券價格高于其面值時,債券收益率低于票面利率。反之,則高于票面利率。
      (3)債券的投資成本
      債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數量與債券價格的乘積,即本金);交易成本包括經紀人傭金、成交手續費和過戶手續費等。目前國債的利息收入是免稅的,但企業債的利息收入還需要繳稅,機構投資人還需要繳納營業稅,稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素,也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的。
      (4)市場供求、貨幣政策和財政政策
      市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。
      債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,但是債券本質上是一種固定收益工具,其價格變動不會像股票一樣出現太大的波動,因此其收益是相對固定的,投資風險也較小,適合于想獲取固定收入的投資者。